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邦有科技型集團中長期激勵模式研究

周麗莎 付學博2019-06-15 09:52

(圖片來源:全景視覺)

周麗莎 付學博/文 近年來,關于邦有集團科技型集團激勵機制相關政策陸續出臺,圍繞《中共中央邦務院關于深化邦有集團改革的指導意見》,邦務院及有關部委陸續印發了一系列政策文件,不斷激發邦有集團內生動力,持續推動邦有集團建立健全中長期激勵機制。2016年,財政部、科技部和邦資委聯合發布《邦有科技型集團股權和分紅激勵暫行辦法》。隨后,邦資委又相繼發布《關于做好中央科技型集團股權和分紅激勵工作的通知》和《關于中央科技集團實施分紅激勵工作指引》,對中央科技型集團實施分紅和股權激勵提出了具體要求。2018年10月,財政部、科技部、邦資委聯合出臺《關于擴大邦有科技型集團股權和分紅激勵暫行辦法實施范圍等有關事項的通知》。2019年4月邦務院印發《改革邦有資本授權經營體制方案的通知》,提出授權邦有資本投資運營集團子集團開展股權激勵,創業集團可開展跟投模式。2019年6月邦資委印發《邦務院邦資委授權放權清單(2019)》,提出科技型子集團股權和分紅激勵方案,不受當年本單位工資總額限制。

經統計,截至2018年底,已有24家央企所屬科技型集團的104個激勵方案進入實施階段,其中,30家已經結束首批激勵兌現的集團,其利潤總額和凈利潤增幅分別達到41.6%和45.6%,10家中央試點集團2018年利潤總額平均增幅26%。實踐證明,通過運用好中長期激勵方式,深入挖掘潛力,可以有效促進邦有集團立體化、全方位地激發活力。

邦有科技型集團激勵對象側重于集團核心科研人員、重要技術人員和經營管理骨干等,從支付方式上分類,可以分為現金型和股權型兩類。現金型激勵主要包括逾額利潤獎勵、虛擬股權、崗位分紅激勵、項目分紅激勵等,崗位分紅激勵、項目分紅激勵等屬于工資總額單列項,逾額利潤獎勵、虛擬股權歸屬于工資總額管理。股權型激勵主要包括股權獎勵、股權期權、股權認購、股權跟投等。

一、現金模式

基于現金模式的中長期激勵需要對資金來源予以提前考慮,無論何種現金激勵工具,均要考慮會計賬目、計提方式、個人稅收安排以及對集團未來現金流的潛在影響等。目前較為流行的中長期激勵方式主要有針對邦有科技型集團的項目分紅和崗位分紅模式,以及逾額利潤分享和虛擬股權。

(一)項目收益分紅

項目收益分紅作為中長期期激勵的一種,其激勵作用相對于其他激勵方式,短時間內即可顯現,實施方式主要以項目為主體,用于激勵項目相關的關鍵人員,科研項目收益分紅是“以科技成果轉化收益為標的,采取項目收益分紅方式”。激勵對象針對性強。項目收益分紅的激勵來源是項目的增量收益,因此邦有資產流失風險小。但是科技成果是集團內部共享的科研產出,其凈收入的計算方式是難點,分配比例等不易敲定,實施難度稍大,部分項目收益所需時間周期長,具有不確定性,不利于激勵方案設計基礎較為薄弱的集團。

(二)崗位分紅

崗位分紅主要以集團經營收益為標的,作為中長期激勵的一種,有效益就可以分紅,操作相對簡單,適用范圍廣,且有無可用于轉化的科技成果均可采用。激勵部分也是增量收益,因此邦有資產流失風險較小。但是在具體實施過程中,最終受到激勵的通常是上層的一部分員工,不適合普惠制激勵需求的集團,且激勵的額度受到限制,激勵效果有限。

崗位分紅激勵的實施在操作中首先要打破集團內部現有的激勵分配制度,重新劃分激勵分配的層次與格局,合理選取分紅崗位與分紅對象是最為關鍵的環節,其相關操作流程可以參考單位的績效管理體系的設計流程,一般選取年度目標責任制作為崗位分紅的實施手段,通過目標管理實現對集團科技人員的有效激勵,因而崗位目標責任制的實施即為崗位分紅激勵措施的落地,因而集團應健全崗位職責,根據崗位職責、團隊年度目標任務及部門重點工作,逐層分解為分紅激勵對象的崗位目標責任,從而保障集團整體目標任務的結束。

(三)逾額利潤分享

逾額利潤分享操作簡便,容易在團隊內部達成共鳴,區別于一般的年度分紅計劃,該計劃建立了一個中長期的利潤獎金池,每年根據凈利潤的結束情況,獎金池可增可減,這更能體現集團與項目團隊在中長期利益上風險共擔、利益共享的分配理念,通過對中長期內的利潤進行提取并基于業績指標的達成進行分配,實現對團隊的激勵。主要適合產品線和業務板塊劃分明晰的綜合性集團集團,其各板塊分配系數設計相對簡單,同時,市場較為穩定,團隊專業化水平較高,更適合利用逾額利潤分享計劃,對于無利潤或利潤較低的集團,一般不適用。

逾額利潤分享計劃操作一般從集團層面進行實施,由集團集團各相關部分設定利潤目標值、挑戰值、封頂值以及各個分配系數,并對成員單位的各個業務板塊進行統一管理,在本計劃的利潤分配上對業績條件作了更為嚴格的限定,計劃期初各業務板塊共享逾額利潤獎金池,計劃期末根據各業務板塊對集團的利潤貢獻水平進行二次分配,同時,考慮到外部市場的波動性,特別是考慮到有可能出現非經營原因造成年度凈利潤的大幅波動,在方案中也可通過設置年度利潤計提的封頂值或倒扣的保底值,來平滑市場風險。

(四)虛擬股權

邦有非上市集團不能夠發行股票,但是可以在集團的內部發行自身虛擬股權,以員工出資增加集團實收資本的方式購買股權,集團對于符合股權激勵的員工進行獎勵時,可以讓其拿出一部分資金購買這部分虛擬股權,激勵的員工可以憑虛擬股份領取一部分的集團盈利分紅,進而提升自己的績效收益。首先要通過集團價值評估,對集團價值提升的部分進行激勵,可以實現促進集團上市和推動業績的雙重作用。該激勵方案相比其他方案在設計和操作方面都較為復雜,一般適用于有計劃上市的邦有集團,無上市規劃的集團不建議使用。

虛擬股權激勵應該結合邦資委相關政策和集團自身發展實際需要,在授予條件方面,激勵的門檻不要設置過高;在行權兌現方面,兌現門檻可以適當嚴格。基于此指導原則,設置授予條件和兌付條件。根據邦務院邦資委發布的監管規定,邦有集團實施股權激勵,需要在授予和生效兩個環節滿足績效要求:授予環節:與自身對比,不得低于集團近3年平均業績水平;與同行業對比,不低于同行業或對標集團平均業績水平。在生效環節:自身對比,在授予時業績水平的基礎上有所提高;與同行業對比,不得低于集團同行業平均業績水平。激勵計劃的有效期一般是5年,虛擬股權是模擬集團真實股票的中長期激勵工具,其本身沒有分紅權和轉讓權,不能出售與轉讓。

二、股權模式

對邦有科技型集團施行股權激勵將是促進提升邦企的市場競爭力和推動體制機制的改革的有效手段之一。目前,實施較為普遍的主要方式有:股權獎勵、股權認購、股權期權、項目跟投等。

(一)股權獎勵

股權獎勵是集團無償授予激勵對象一定份額的股權或一定數量的股份。主要方式有:一是持續經營集團從集團凈資產增值部分提取一定比例獎勵給集團重要的技術人員和經營管理人員。二是高等院校和科研院所經批準以科技成果向集團作價入股,可以按科技成果評估作價金額的一定比例折算為股權獎勵給有關技術人員,主要目的是促進科技成果轉化,有效激勵科技人員,調動員工積極性,將員工與集團利益一體。一般而言,股權獎勵模式與股權出售模式共同事使用,僅需花較少的錢購買集團股權,由于得到股權所出的股本金較少,員工離職時顧慮將大幅降低,對于長期續留人才方面的功能性較弱。

股權獎勵需要依托邦資委做全過程管理,做到事前溝通、事中控制、事后備案,同時,也需要經過一系列的報批和產權交易中心鑒證下的協議轉讓手續,按照評估備案的資產凈值折合成股權,增加集團注冊資本。獎勵部分由集團凈資產項中的未分配利潤轉增資本,個人所得稅由受獎勵人員承擔。根據《財政部邦家稅務總局關于中關村、東湖、張江邦家自主創新示范區和合蕪蚌自主創新綜合試驗區有關股權獎勵個人所得稅試點政策的通知》,受獎勵人的個人所得稅可以申請在5年內緩交,即在5年內每次取得股權轉讓收益后按財產轉讓所得20%的稅率繳納,在5年緩征期滿時,須繳清個人所得稅。《邦家稅務總局關于促進科技成果轉化有關個人所得稅問題的通知》規定,科研機構、高等學校轉化職務科技成果以股份或出資比例等股權形式給予科技人員個人獎勵,經主管稅務機關審核后,但獲獎的機構或人員應在獲獎后30日內,主動向稅務部門報備相關資料,否則將不得享受這一優惠政策。

(二)股權認購

股權認購模式一般分為兩種,針對科技型集團的的股權認購模式主要為股權出售,即集團按不低于股權評估價值的價格,以協議方式將集團股權有償出售給激勵對象。主要目的是將被激勵員工與集團更好地綁定在一起,形成利益共同體,達到較好的激勵效果。股權收益較期權而言短期內能夠兌現收益。但是使用股權出售方式有一定風險,且對于歷史積累的無形資產過大的集團,員工購買股權所需要的出資額可能很大。而針對混合一切制集團的股權認購模式主要是指員工持股,該路徑的主要激勵工具為以增資擴股、出資新設方式開展的員工持股,相比之下,關于員工持股的政策體系更加完備、實踐探索更加成熟、激勵工具更加豐富,

結束方案設計后,需開展審計評估,依規備案核準財務審計和資產評估應由主管部門委托具備資質的中介機構承擔,結果在混合一切制邦企內部進行信息公示公開,經主管部門審核,再報財政部門批復;員工持股方案應通過職工代外大會等形式充分聽取本集團職工對員工持股方案的意見,并將持股員工范圍、持股比例、入股價格、股權流轉、中介機構以及審計評估等重要信息充分披露,切實保障各方的知情權和監督權;混合一切制邦企應聘請律師事務所對員工持股出具法律意見書,集團法務部門應當對法律意見書進行審核,集團應按照邦務院邦資委《關于建立邦有集團改革重大事項社會穩定風險評估機制的指導意見》等文件規定,對實施員工持股進行社會穩定風險的分析與評估,制定相應的工作預案,并按規定報備,員工持股方案應通過職工代外大會等形式充分聽取本集團職工對員工持股方案的意見,并由董事會提交股東會進行審議,審議通過后,報履行出資人職責的機構備案,員工持股計劃獲批后,屬于激勵對象的員工應按照增資協議的規定,向集團履行其出資義務。集團在收到員工出資后,應按規定聘請相關會計師事務所對員工的出資進行審驗,并出具驗資報告。在結束前述工作后,集團應實時向相關行政主管部門辦理產權和工傷變更登記。

(三)股權期權

股權期權也是邦有非上市集團進行股權激勵可以選擇的一種方式。尤其適用于成立初期尚未有足夠資金存量的小微集團,大中型集團不適合采用,因此適用范圍有限。該激勵方式的收益在未來兌現,存在一定的不確定性。采取該股權期權計劃的主要目的是促進中小集團中長期內穩定快速發展,現在已經成為現代集團治理中應用最為廣泛的股權激勵形式,得到了越來越多集團的青睞。然而由于我邦目前的近況,集團股權期權激勵制度還存在著較多的法律風險,對于這些風險需要更多的相關法律法規予以規避。

在一段時間以內,激勵對象可以根據現在每股凈資產價格收購本集團一部分的股份。到了一定時期如果每股凈資產上漲,那么激勵對象出售股份給集團,獲得一定的差價;而如果在此期間每股凈資產貶值,就要其自身來承擔這一部分的損失和風險。當激勵的對象在離開集團時,集團要把出售的股票按照當初賣出的價格收回,這樣整個持有期間虧損還是盈利,將激勵對象在持股期間與集團的盈利緊緊捆綁在一起,達到激勵和約束的雙重作用。

(四)項目跟投

項目跟投就是將員工利益與集團利益捆綁在一起,實施該計劃的主要目標是利用市場化改革的方向和思路,激活和調動邦有創投集團員工的積極性、創造力與凝聚力,也有利于穩定集團核心人才隊伍,在項目全過程實現由被動執行向主動管理、自我驅動轉型,同時這也是一個充分體現激勵與約束機制共存原則的方式,集團提供業務、產品、項目等可獨立核算的經營體,由參與決策、運營的員工與集團一起共同投資該經營體,項目跟投有利于讓核心員工與集團共同投資、共擔風險、共享收益,

項目跟投計劃一般要求實施集團為邦有創業投資集團、邦有創業投資管理集團將投資效益與管理人員的激勵約束相結合,邦務院發布《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》提出,探索邦有創業投資集團和創業投資管理集團核心團隊持股和跟投。完善邦有創業投資集團的監督考核、激勵約束機制和股權轉讓方式,形成鼓勵創業、寬容失敗的邦有創業投資生態環境。隨后,河北、安徽、貴州等多省市均出臺促進創投集團持續健康發展實施意見,對項目跟投等激勵約束機制做出部署。不只是地方邦企,央企二三級子集團中也對項目跟投機制進行了探索。比如隸屬于中邦電科集團的海康威視,試行核心員工跟投創新業務機制,突破了原有邦有集團員工激勵的限制,成為市場化競爭邦企改革創新的重要試點,也為集團未來持續發展注入新的動力。相比其他激勵計劃,項目跟投計劃屬于市場化行為,限制條件相對較少,邦資流失的風險相對較小,充分體現激勵和約束并重。

總之,通過對邦有科技型集團中長期激勵的現金模式以及股權模式進行梳理總結,對集團的中長期激勵進行深度分析,并發現,集團類型不同、戰略布局以及集團發展近況不同,其所應該選擇激勵模式也有所差異,需要因地制宜、因企施策,充分利用好不同激勵方式的自身的優勢特點結合集團所要實現的激勵目標,來選擇合適的激勵模式。而無論現金模式還是股權模式,最終目的還是希望能夠利用中長期激勵工具,更好地激發管理層和骨干員工的工作積極性主動性,能夠在新一輪的邦有集團改革浪潮中,發揮出其關鍵性的作用。

(周麗莎:邦務院邦資委研究中心研究員;付學博:中船工業綜合技術經濟研究院助理工程師)

 

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